Política econômica, desenvolvimento financeiro e financiamento do crescimento no Brasil: 1960-2010
Date
2015-05-08Metadata
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O presente trabalho procura analisar, cliometricamente, o papel das três principais fontes de financiamento (poupança privada, pública e externa) e do aprofundamento financeiro no processo de crescimento brasileiro no período de 1960 a 2010. A abordagem cliométrica é desenvolvida por meio de duas técnicas de pesquisa: (i) a análise de séries temporais, baseada na utilização de um VECM (Vector Error Correction Model ou modelo de vetor de correção do erro); e (ii) a investigação histórica por meio de análise bibliográfica e de dados referentes ao período, no sentido de reforçar as conclusões sobre os resultados obtidos na avaliação cliométrica. Portanto, o objetivo central deste trabalho é contribuir com a historiografia econômica brasileira procurando oferecer respostas às seguintes questões: (i) como se deu o financiamento do crescimento na economia brasileira econômica?; (ii) a poupança interna foi mais importante do que a externa, nesse processo, ou foi o contrário?; e (iii) quais foram os efeitos do aprofundamento financeiro sobre os níveis de poupança e taxas de crescimento? Examinando os resultados obtidos, podemos concluir que o crescimento da economia brasileira foi em sua maior parte financiada pela poupança externa. No entanto, houve também a importância do aprofundamento financeiro por meio de uma reestruturação do sistema financeiro (alargamento financeiro) no início do período (anos 60). Nesse sentido, considera-se que a análise cliométrica permite uma melhor avaliação a respeito do processo de financiamento do crescimento no referido período, do que uma análise puramente econométrica.